"Выгодные" правители США: сколько заработали инвесторы за время "правления" разных президентов

Считается, что либеральные демократы являются более вредоносными для экономики и фондового рынка, потому что эти политические силы обычно стремятся увеличить государственные расходы. В свою очередь, республиканцы придерживаются более консервативного подхода к бюджетированию, что лучше сказывается на экономике. Однако это предположение ошибочно - со времени окончания Второй мировой войны статистика его ни разу не подтвердила.

"Фондовый рынок гораздо лучше себя чувствует, если президентом является выходец из демократической партии, а не из республиканской", - отмечает профессор Пенсильванского университета Джереми Сигел. С 1952 года по июнь 2020-го можно сделать вывод, что во время президентства представителей демократической партии доход фондового рынка в среднем составлял 10,6% в год, а за время правления республиканцев - всего 4,8% в год.

Теперь, когда до президентских выборов 2020 года осталось меньше четырех месяцев,

многие инвесторы опасаются, что в программе нынешнего главы США, республиканца Дональда Трампа, и его соперника, демократа Джо Байдена, есть существенные недостатки.

Победа демократов, вероятнее всего, будет означать отказ от снижения корпоративного подоходного налога, предложенного Трампом (что, в свою очередь, отрицательно скажется на стоимости акций). В свою очередь, дополнительные экономические стимулы (которые очень позитивно влияют на стоимость акций, несмотря на негативные последствия для бюджета), а также стабильность в торговле с Китаем были бы огромным плюсом в глазах инвесторов. По словам Сигела,

биржи Уолл-стрит не должны переживать за политику. "Рынок "быков" и "медведей" сменяет друг друга. Но это, скорее, связано с экономическими циклами, а не с президентскими",

- говорит Сигел.

Нынешняя ситуация напоминает 2001 год, когда существовала угроза миру. В то время Джордж Буш столкнулся с терроризмом, в свою очередь, в этом году мы наблюдаем пандемию коронавируса.

Чтобы прояснить связь между политикой президента и повышением курса акций, Forbes проанализировал доходность фондового рынка со времен Гарри Трумэна. Учитывая совокупную доходность фондового рынка, победителем стал Билл Клинтон (доход за время президентства +210%). Худший результат показал Джордж Буш (падение на 40%).

Во все времена главным негативным фактором для финансовых рынков была неопределенность.

Например, в сентябре 1955 года за один день стоимость акций упала на 6,5%, когда у президента Дуайта Эйзенхауэра внезапно случился сердечный приступ после игры в гольф.

После убийства Джона Кеннеди в 1963 году стоимость акций сразу упала на 3%. В обоих случаях она быстро восстановилась.

Если не принимать во внимание рыночные колебания, инвесторов может успокаивать тот факт, что долгосрочная  стратегия "купи и держи" работала лучше всего. Так, например, инвестировав в январе 1945 года 1000 долларов в индекс крупнейших американских компаний с годовой доходностью 11%, к концу 2019 года они бы получили уже 2,3 миллиона долларов.

Что происходило во времена правления "самых прибыльных" президентов?

Билл Клинтон (президент США с 1993 по 2001 год, демократ)

Кампания Клинтона была основана на обещании возродить экономику США. Эксперты отмечают, что в 90-е годы Клинтон "унаследовал фактически идеальные экономические условия" для бума фондового рынка, когда инфляция составляла менее трех процентов. В начале своего первого срока Клинтон ввел в действие различные законы об увеличении налогов, в то время как Федеральная резервная система подняла процентную ставку по федеральным фондам с 3,25% в январе 1994 года до 5% год спустя.

Экономика росла, однако инфляцию удавалось удержать на низком уровне.

Следует отметить, что экономический рост на фондовых биржах начался еще до президентства Клинтона. Например, бурное развитие технологических предприятий и появление таких компаний, как Amazon и Google, позволили фондовому рынку достичь рекордного уровня, создав огромный "пузырь". Председатель Федерального резерва Алан Гринспен предупредил об "иррациональном уровне энтузиазма" еще в 1996 году - за несколько лет до того, как этот "пузырь" лопнул. Однако в 2000 году на фондовых рынках начались большие перемены, поскольку "пузырь" лопнул, а, например, Nasdaq пережил крах.

Барак Обама (президент США с 2009 по 2017 год, демократ)

Когда Обама вступил в должность президента, страна была готова выйти из самой глубокой точки кризиса. После президентства Джорджа Буша-младшего процентные ставки были низкими, но Федеральный резерв обеспечил большой денежный приток в экономику. В свою очередь, Конгресс США принял законы о масштабной финансовой помощи.

В середине 2009 года Соединенные Штаты только оправились от рецессии. В этот момент страна находилась в начале самого длительного периода экономического роста. Позитивный экономический рост в эпоху Обамы был обусловлен бесчисленными технологическими инновациями, ростом доходов и сохранением низких процентных ставок, которые позволили фондовому рынку достичь новых высот. При Обаме доходность на фондовом рынке составляла 182%.

Что происходило во время президентства "наименее успешных" правителей?

Ричард Никсон (президент США с 1969 по 1974 год, республиканец)

Во время президентства предшественника Никсона Линдона Джонсона, денежно-кредитная политика ужесточилась. Это, в свою очередь, привело к умеренной рецессии, совпавшей с вступлением в должность Никсона (1969 и 1970 годы). Экономика США пострадала от стагфляции - сочетания высокой инфляции, медленного экономического роста и высокого уровня безработицы.

В 1970 году, за год до того, как США полностью отказались от золотого стандарта, Никсон в попытке остановить инфляцию подписал приказ о заморозке роста заработной платы. 

"Это было очень нетипичным решением для республиканского президента. И такой шаг оказался провальным", - отмечают эксперты. 

В 1973 году нефтяное эмбарго арабских стран привело к резкому росту цен на нефть, но Уотергейтский скандал в октябре 1974 года полностью положил конец президентству Никсона. За этот период, с 1969 по 1974 год, значение индекса S&P 500 уменьшилось почти в два раза. Осенью 1973 года началась инфляция, исчисляемая в двузначных числах, и рецессия, которая длилась 16 месяцев. В результате общий доход за время пребывания Никсона у власти снизился на 20%.

Джордж Буш-младший (президент США с 2001 по 2009 год, республиканец)

Когда Буш-младший вступил в должность, фондовый рынок еще не оправился от лопнувшего "пузыря".

"Он просто не мог добиться успеха - момент, когда Буш вступил в должность, был крайне неудачным, поскольку он унаследовал "фондовый пузырь" от своего предшественника Клинтона. Последствия взрыва этого "пузыря" и рецессии загнали Буша в тупик", - отметил эксперт по инвестициям Сэм Стовал.

Когда Гринспен и Федеральный резерв начали методично повышать процентные ставки в период между 2004 и 2006 годами, экономика стала медленно восстанавливаться. Однако ближе к концу второго срока Буша, когда процентные ставки превысили 5%, Федеральный резерв начал резко снижать их, что стало одной из причин образования "пузыря" на рынке недвижимости.

"Это создало ситуацию, когда возникли различные стандарты ипотечного кредитования, что в итоге привело к тому, что "пузырь" лопнул и наступил финансовый кризис", - говорит президент Stack Financial Management Джейимс Стек.

Он добавляет, что к концу президентства Буша Соединенные Штаты находились в самой глубокой точке финансового кризиса, и старые, и традиционные финансовые институты, такие как Bear Stearns и Lehman Brothers, которые рухнули, были вытеснены с рынка. В целом доходность фондового рынка в эпоху Буша упала на 40%.

Как обстоят дела у нынешнего президента США? 

Дональд Трамп (президент США с 2017 года, республиканец)

Во время выборов Соединенные Штаты переживали самый длительный период экономического роста, продолжавшийся восемь лет. После избрания Трампа рыночная стоимость акций выросла в надежде на то, что президент-республиканец снизит налоги и облегчит регулирование бизнеса. В начале своего президентства Трамп именно это и сделал.

Несмотря на заявления Трампа о том, что под его руководством Соединенные Штаты переживают лучшие времена, статистика это не подтвердила.

"Крайне сложно представить, как этот период мог бы стать самым успешным в истории фондового рынка. Торговая война между США и Китаем и пандемия очень болезненно ударили по акциям", - говорит Стовал.

Он добавляет, что в феврале 2020 года в США началась рецессия, когда большинство стран столкнулись с карантином из-за пандемии. Однако с января 2017 года доходность фондового рынка оценивается в 43%, что делает Трампа восьмым "самым выгодным для экономики президентом".

Подпишись на Рассылку RUS TVNET и читай все самое свежее, важное и забавное в своей электронной почте!