/nginx/o/2025/05/08/16829579t1hd661.jpg)
/nginx/o/2020/05/18/13106998t1hec6f.png)
/nginx/o/2025/05/08/16829603t1h3938.jpg)
Хотя международные валютные и финансовые системы нельзя назвать незыблемыми, они меняются нечасто. Именно поэтому поражает шок, вызванный торгово-тарифной войной президента США Дональда Трампа. И его трудно объяснить. Чтобы понять происходящее, стоит вспомнить теорию Чарльза Киндлбергера о гегемонистской стабильности, которую он изложил в книге "Мир в депрессии: 1929-1939". Согласно теории Киндлбергера, открытая и стабильная международная система зависит от наличия доминирующей мировой державы.
Если Киндлбергер чему-то нас научил, урок таков: мировой экономике будет лучше, если Европа быстро закроет брешь, возникшую из-за отказа США от мирового экономического и финансового лидерства.
Проблемы, созданные Трампом в США, дают шанс еврозоне (эмитенту второй по значимости международной валюты) частично воспользоваться непомерной привилегией, которой так долго пользуются США. Хотя с интернационализацией связаны определенные риски, еврозона хорошо позиционирована, чтобы их смягчить. Например, система макропруденциальной политики в еврозоне намного сильнее американской.